医疗保健：国产龙头生产商受益 荐1股

　　以市场换价格，预计国产终端价格降幅或可控。卫生部于2008年曾开展《关于进一步加强医疗器械集中采购管理的通知》，并指出由卫生部统一组织高值耗材的采购。当时乐普的普通药物冠脉Parnter支架终端价从11500降到10800元，降幅6.5%，公司产品在同类产品中价格较低，近3年价格下降幅度较小，从产业调研结果来看，预计本次集中招标的终端价降幅或在5-10%的可控范围内。

　　产品结构丰富的国产企业降价压力或较小。药物冠脉支架产品或按现有产品结构，目前普通药物涂层冠脉支架的市场竞争激烈，相比新一代药物涂层支架以及未来可降解支架的降价压力较大。新一代药物支架目前仅有乐普的Nano以及微创的Firehawk，在价格上具有优势以外，竞争压力小，具有较高的议价权。Nano与2011年上市，虽仅进入10余省，但销售额在公司支架占比不断提高，2017H1已达到46%，预计借助全国集中招标采购会迅速放量。此外，乐普的NeoVas有望成为国内首例上市的完全可降解药物支架，在市场占有率上具有先发优势。

　　事件：

　　器械集中采购或成趋势，国产生产商受益。2012-2014年，宁波市顺利完成了5批医疗机构医用耗材集中采购工作，对18大类1436种医疗耗材产品进行了集中采购，价格平均下降了43.15%，估计原价格较低的国产器械厂商受益。在第三批医用耗材集中采购成交的404个产品中，51%为国产产品，成交产品的生产企业57%为国内企业，价格的下降促进了国产对进口产品的替代。集中采购的价格虽然降低，但公司可以通过一次性招标进入全国市场。相比过去的逐一进入各省市市场，预计国产生产商将受益，加速占据市场份额，尤其利好新一代产品向市场的推广。

　　9月7日，国家卫计委发布《关于开展国家高值医用耗材价格谈判企业申报工作的通知》，将药物冠状动脉支架系统、人工髋关节假体、植入型心律转复除颤器系列（ICD）、心脏再同步化治疗系列（CRT）作为谈判试点产品，采取以市场换价格、谈采结合的方式，集中公立医院（含部队医院）高值医用耗材市场份额，与生产企业进行谈判，形成统一采购价格。

　　投资要点：