医药板块走势活跃 博时医疗保健年内回报超47%

　　近日，两市股指呈现弱势震荡态势，医药板块却一枝独秀，走出独立上涨行情。受益于此，以博时医疗保健行业混合基金（050026）为代表的相关医药主题基金表现水涨船高，涨幅靠前。银河证券基金研究中心数据显示，截至5月7日，博时医疗保健今年以来净值增长率高达47.62%，在同类可比的基金中排名第一；其自2012年8月成立以来累计净值增长率为104.48%，年化收益率达11.28%。

　　值得一提的是，该基金不仅短期业绩表现优于同类基金，长期业绩亦排名前列。银河证券数据显示，截至5月3日，博时医疗保健过去两年、三年、五年分别以27.33%、34.17%、63.96%的回报率稳居同类产品前三名，成绩亮眼。

　　据了解，博时医疗保健是一只“纯正”的医疗主题基金，基金投资组合中股票投资比例为基金资产的60%-95%，其中，投资于医疗保健行业上市公司股票的资产占股票资产的比例不低于90%。此外，该基金的投资目标是医疗保健行业的优质上市公司，并在严格控制风险的前提下，力争获得超越业绩比较基准的投资回报。

　　业内人士表示，对于普通投资者而言，投资医药领域的专业门槛较高，借道医疗保健主题类基金，掘金医药股上涨带来的投资机会，或是值得考虑的选择。但经过此前一波上涨后，医药板块未来是否还能保持势头，成为投资者关注的重点。

　　博时医疗保健基金经理葛晨表示，最近几年医药行业的主线在于有限的医保资金和不断增长的医疗保健需求之间的矛盾。在这一矛盾的推动下，医保覆盖范围内的市场结构会产生巨大变化——卫生经济学评价将扮演越来越重要的角色，推动医药市场结构从渠道营销驱动向性价比、疗效、创新驱动转变；而不断增长又无法为医保所覆盖的更高端、个性化的健康需求则会外溢推动自费医疗消费的蓬勃发展。

　　另一方面，开年以来，市场虽然仍处于极度悲观的阶段，但这种悲观情绪被外资的持续流入所缓解，加上主管部门对于游资爆炒主题的市场化处理以及科创板的快速推进，市场风险偏好进一步提升。综上，我们看好医药创新、自费医疗消费的相关标的。

　　他指出，医药板块内首先反弹的是此前市场极度悲观的仿制药板块，随后接力的则是与创新药、科创板高度相关的的CRO/CDMO板块。因此，他在配置上也遵循了类似的思路，加大了对创新药/CRO、精准医疗、自费医疗消费等业绩高增长、高估值弹性板块的配置。

　　站在当前时点，葛晨认为，由于市场短期涨幅较大，情绪面上的修复已经基本完成，市场终将反映经济的基本面。因此，在后市的持仓比例中，他将逐步从Beta转向Alpha，并通过自下而上的选股来获得超额收益。

（责任编辑：任刚 HF008）

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